Вторник, 06 июня 2017 14:13

Привилегированные акции и обыкновенные. Разница

Обыкновенные и привилегированные акции.

Продолжаем рассматривать инвестиционные инструменты, обращающиеся на фондовом рынке.

Существует два вида акций – обыкновенные и привилегированные акции. Оба эти вида акций участвуют в биржевых торгах, то есть имеют номинальную и рыночную стоимость. И обыкновенные, и привилегированные акции являются бессрочными, то есть существуют столько, сколько существует компания. Эмиссия и тех, и других увеличивает собственный капитал компании. Возникает резонный вопрос: а зачем нужны два вида акций? Почему компаниям недостаточно эмиссии простых акций? Ответ на этот вопрос кроется ниже в одном из различий привилегированных и обыкновенных акций.

Отличия привилегированных акций от обыкновенных.

  1. Дивиденды по привилегированным акциям являются величиной фиксированной и чётко прописываются в условиях выпуска. Дивиденды по обыкновенным акциям могут и не выплачиваться. Решение о том, будут выплачены дивиденды от прибыли или прибыль будет реинвестирована (при ее наличии, конечно), принимается на годовом собрании акционеров.
  2. Обыкновенные акции дают право голоса. Привилегированные акции права голоса не дают. Соответственно, обладание привилегированными акциями не даёт права управления компанией. Кроме тех случаев, когда нарушаются права владельцев привилегированных акций, то есть когда им вдруг забывают выплатить заранее оговоренные дивиденды. В этом случае привилегированные акции получают право голоса, и их владельцы могут участвовать в управлении компанией. Но только до тех пор, пока их права в части выплаты дивидендов не будут восстановлены.
  3. При ликвидации, после выплат всем кредиторам, в первую очередь производятся выплаты владельца привилегированных акций, а затем уже владельцам обыкновенных акций. Если, конечно, что-то останется к тому времени.
  4. Обыкновенных акций компания может выпускать сколько угодно. При этом доля привилегированных акций не должна составлять более 25% от уставного капитала компании.

Так что, как видим, у привилегированных и простых акций есть как плюсы, так и минусы. Приглядитесь повнимательнее: привилегированные акции имеют чётко установленные выплаты по дивидендам и не дают права управления предприятием. Ничего не напоминает? Верно, привилегированные акции – это, по сути, нечто среднее между обыкновенными акциями и облигациями. Но зачем они нужны, если можно выпускать либо акции, либо облигации? Для понимания этого надо разобраться со следующим вопросом:

Чем отличаются привилегированные акции от облигаций.

Мы уже рассматривали, в чем состоит разница между облигациями и обыкновенными акциями.

  1. В отличие от облигаций, привилегированные акции бессрочные и у них нет чётко оговоренной суммы гашения. То есть облигации должны гаситься в строго установленный срок и в полном объеме. А это, в случае недостатка ликвидности, может оказаться весьма проблематично. Выкупать же акции, пусть даже и привилегированные, компанию никто не обязывает.
  2. Выпуск облигаций увеличивает пассивы, а эмиссия акций – активы.

Таким образом, компания, выпуская привилегированные акции, с одной стороны, не позволяет их владельцам управлять ею, то есть не происходит размытия долей собственников. А с другой, выпуск привилегированных акций вместо облигаций позволяет увеличить капитализацию компании и привлечь дополнительные средства без потери контроля над компанией и без увеличения кредиторской задолженности. Так что выпуск привилегированных акций для компании очень даже целесообразен, как ни странно это может показаться на первый взгляд.

© 2015 bankkarten.ru - Все о банках и банковских продуктах